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A redução da taxas de juros e a consequente diversificação no portfólio dos investidores estão estimulando mais agentes a avançar na estruturação de fundos que têm como foco ativos imobiliários. Essa carteira inclui Fundos de Investimento em Participações (FIPs), Fundos de Investimento em Direitos a Creditórios (FIDCs) voltados a recebíveis imobiliários e, principalmente, Fundos de Investimento Imobiliário (FII).

"Quando um papel do governo está pagando 25% com o mínimo de risco, o investidor não busca alternativas. Mas agora, com a queda dos juros, começa uma migração para renda variável", diz Artur Fernandes, presidente do Banif Banco de Investimentos, que acredita na maior atratividade de fundos imobiliários na busca por maior retorno das carteiras.

Gestoras de fundos de private equity, focadas em multimercados ou mesmo em gestão de patrimônio, também estão incluindo essas estruturações no portfólio. A fusão anunciada esta semana entre as gestoras Mauá e GTC Sekular teve entre as justificativas a criação de uma unidade de fundos de crédito, para formatar "fundos de recebíveis e desenvolvimento de operações de crédito estruturadas", tendo o mercado imobiliário entre os setores alvo. Nesse caso, a estruturação mais provável é a de FIDCs, mas a gestora Stratus, que atua com private equity e venture capital, deve optar por FII ou FIPs, segundo o sócio fundador Álvaro Gonçalves. A Stratus montou uma equipe especificamente dedicada à nova área, já em fase de seleção de projetos. O primeiro fundo com foco em investimentos no mercado imobiliário, voltado a incorporação residencial, deve sair do papel com cerca de R$ 200 milhões em patrimônio.

"A gestora Claritas está fazendo sua primeira operação, de um fundo com foco em empreendimentos educacionais, e o Citibank fez a colocação com exclusividade do Floripa Shopping, o que também foi uma novidade. Há uma série de instituições se preparando para entrar nesse mercado", afirma Sérgio Belleza, especialista em fundos imobiliários.

Fonte: Brasil Econômico l Por: Maria Luíza Filgueiras